（原标题：8元啤酒卖不动？重庆啤酒上半年功绩失速，6亿砸向佛猴子司救华南阛阓）

本文开端：时间周报 作家：幸雯雯

受限于现饮渠说念疲弱，重庆啤酒本年上半年功绩承压。

8月14日，重庆啤酒（600132.SH）清晰2025年半年报涌现，尽管阐发期内销量同比增长0.95%达180.08万千升，但营收录得88.39亿元，同比下滑0.24%，归母净利润达8.65亿元，同比下滑4.03%。

分季度来看，获利于春节时间的销量拉动，重庆啤酒第一季度的营收和利润均罢了增长，但是在传统啤酒花费旺季的第二季度，公司营收、归母净利润分袂同比下滑1.84%、12.7%，牵累了上半年功绩发达。

8月15日，重庆啤酒召开功绩阐明会，围绕上半年新品上市、非现饮渠说念布局和“大城市规划”等问题作出恢复。

图源：图虫创意

猛推新品，强攻西部阛阓

本年以来，酒水行业畛域逐渐消融，白酒企业抢滩啤酒阛阓，啤酒企业反攻饮料赛说念。如近日珍酒李渡（06979.HK）、五粮液（000858.SZ）先后推出精酿啤酒，燕京啤酒稍早前推出的倍斯特汽水已启动宇宙化布局，拉动公司2025年上半年饮料营收同比大增98.69%。

一样，围绕口味和包装规格的居品推新，是重庆啤酒本年上半年的职责要点之一。

本年以来，重庆啤酒推出乌苏大红袍精酿1L装、龙井绿茶茶啤精酿1L装等啤酒居品，还跨界无乙醇饮料赛说念，推出天山鲜果庄园橙味汽水、电握能量饮料等居品。

重庆啤酒本年上半年推出的新品。

关于饮料新品的销售情况，重庆啤酒财务副总裁陈伟豪（Chin Wee Hua）称，电握能量饮料在新疆地区以及天山鲜果庄园汽水在重庆、新疆地区等强势阛阓积极铺货，动销踏实。

“当今，天山鲜果庄园汽水已参加重庆地区的暖锅烧烤店、烤肉小酒馆，海鲜大排档等餐饮渠说念，铺货规模将握续扩大。当今公司新品上市较短，咱们还在打磨中，接下来会探索更多新址品给花费者提供更多元化的遴荐。”陈伟豪在功绩会上暗意。

关于酒企的跨界布局，业内东说念主士向时间周报记者分析指出，白酒企业跨界作念啤酒，主如果为了拓展年青花费群体和即饮场景，专揽渠说念协同效应寻找新增量；啤酒企业跨界作念饮料，则是为了应答啤酒花费见顶压力，通过多元化布局责骂季节性波动风险，同期迎合健康化花费趋势。

据了解，5月上市的电握能量饮料接收低糖配方，含有牛磺酸、天山雪莲索要物等身分，陈伟豪称该居品是基于公司抵花费健康趋势的景仰，有益于公司在传统啤酒饮用场景外斥地健身、职责等实用性花费场景增量。

高端化“刹车”，发力非现饮渠说念

在啤酒花费旺季的第二季度，重庆啤酒营收、归母净利润却分袂同比下滑1.84%、12.7%，牵累了上半年功绩。与此同期，公司高端化能源也显得潜力不及。

2025年上半年，重庆啤酒高级居品（价钱为8元及以上）营收险些零增长（同比增长0.04%），占主贸易务收入擢升0.15%至61.18%；主流居品（价钱为4-8元）营收同比下滑0.92%，经济居品（价钱为4元以下）同比增长5.39%。而同期，燕京啤酒中高级居品营收同比增长朝上9%，占主贸易务收入擢升1.57个百分点至70.11%。

重庆啤酒本年上半年居品（分端倪）收入情况。

对此，陈伟豪归因于受外部环境影响，现饮渠说念发达疲弱。

啤酒传统现饮渠说念以夜场和餐饮为主，非现饮渠说念包括商超、便利店等。山西证券2024年一份研报分析指出，跟着便利店、即时零卖等新兴渠说念的崛起及自饮场景的加多，非现饮渠说念占比将逐渐反超现饮渠说念，便利性更高的罐装居品有较大发展空间。

“第二季度公司现饮渠说念发达疲弱，主流居品收入同比下滑，但公司在非现饮渠说念的罐化率有快要29%的擢升，其中乌苏、1664、嘉士伯等居品的罐化率保握双位数增长。”陈伟豪发挥称。

陈伟豪暗意，公司景仰非现饮渠说念阛阓相对隆重，尤其是即时零卖等业态保握广泛的成长趋势，将积极发力非现饮渠说念，不断提高罐化率。

专注非现饮渠说念加快高端化渗入，已成为啤酒巨头的共鸣。百威亚太在半年报中暗意，于2025年上半年，中国阛阓的非即饮渠说念带来的销量和收入孝顺均赢得增长。“在咱们旗舰品牌的带动下，在非即饮渠说念内高端及超高端居品组合的销量和收入占比已突出中餐厅渠说念的对应占比。”

不外，现场有机构对即时零卖的补贴可能会带来的乱价气候提议担忧。

陈伟豪暗意，公司独特树立了“即时零卖作战单位”，去协同各个部门在不同渠说念和区域的互助。“咱们在跟平台协商，通过提供一些各别化居品，大要与其他品牌联名互助，来措置一部分乱价问题。即时零卖是公司进军的渠说念，咱们将通过多居品组合、宇宙化供应链布局等步调，使得即时零卖的成长率握续加多。”

南区阛阓下滑，6亿增资佛猴子司

对比已清晰半年报的几家啤酒企业，重庆啤酒的成绩不算亮眼。

百威亚太（01876.HK）中国阛阓本年上半年收入同比下滑9.5%，反不雅燕京啤酒（000729.SZ）和惠泉啤酒（600573.SH）功绩较为亮眼，同期营收分袂同比增长6.37%、1.03%，归母净利润分袂同比增长45.45%、25.52%。

对此，酒类分析师蔡学飞分析指出，2024年-2025年上半年，啤酒企业功绩分化的中枢原因在于渠说念结构各别和高端化策略的实行后果。“领先是渠说念依赖各别，百威亚太、重庆啤酒等高度依赖餐饮、酒吧等现饮渠说念，但该渠说念受花费疲软、东说念主流减少冲击严重，导致销量下滑，而燕京、惠泉、珠江啤酒等提前布局非现饮渠说念（如商超、电商、社区团购），抵消了现饮萎缩的影响。”

蔡学飞续指，其次是高端化策略错位，比如百威主打10元以上超高端居品，但花费左迁下需求转向8-10元价钱带，公司策略调度存在滞后；而燕京U8卡位8-10元区间，绑定国潮营销，销量贯串三年增长，成为增长主力；重庆啤酒则通过非现饮渠说念推动罐装高端居品罢了增长，部分弥补现饮渠说念下滑。概述来看，现饮渠说念萎缩趋势下，企业能否快速转向非现饮渠说念并匹配中高端居品，成为功绩分化的漏洞方位。

除了现饮渠说念疲弱，高端增速乏力，重庆啤酒第二大阛阓南区阛阓上半年也出现收入下滑，同比减少1.47%达24.79亿元。

重庆啤酒本年上半年各区域收入情况。

行为国内啤酒阛阓的计谋高地，华南地区呈现出高度纠合的竞争模式。除原土龙头珠江啤酒外，青岛、燕京、百威等企业均在广东建立坐褥基地，酿成多强争霸的阛阓态势。

恰是在南区功绩承压的布景下，半年报发布当日，重庆啤酒晓谕嘉士伯重庆啤酒有限公司拟向嘉士伯啤酒（佛山）有限公司增资6亿元，称为昂然佛猴子司的推敲发展需要，优化其金钱欠债结构，进一步擢升佛猴子司握续推敲才气和阛阓竞争力。

据了解，重庆啤酒位于佛山三水的工场于客岁8月认真投产，措置了华南区域产能不及的问题，将华南供货时辰缩小80%。同期，擢升华南阛阓产能是嘉士伯“大城市规划”鼓舞的进军一环。

陈伟豪暗意，本年上半年，重庆啤酒在“大城市”销量持续增长，受到现饮渠说念的影响，部分沿海城市销量增速放缓尊龙凯龙时官网，但在一些城市有双位数增长，“咱们专注在非现饮渠说念和品牌组合的调度来应答阛阓变化。”